“這兩年中國(guó)金融業(yè)對(duì)外開放，我們的感受是非常大的。”摩根資產(chǎn)管理中國(guó)區(qū)總裁王瓊慧說。

　　王瓊慧舉例介紹，今年4月1日起，基金公司、證券公司、期貨公司的外資股比上限可以到100%，這比最初原定的“先從49%到51%、3年后放開到100%”，步伐快了很多，開放速度超預(yù)期。

　　摩根大通在這輪開放中堅(jiān)定布局，走得相對(duì)較快：控股51%的券商開業(yè)，將旗下期貨公司股比提升至100%，提升對(duì)合資公募基金公司持股至100%也在推進(jìn)之中。

　　王瓊慧表示，中國(guó)已成為全球資產(chǎn)配置的重要市場(chǎng)，中國(guó)資管市場(chǎng)還有很大增長(zhǎng)空間。摩根大通明年將迎來在中國(guó)的100周年，現(xiàn)在考慮的是下一個(gè)100年。對(duì)摩根來說，在中國(guó)市場(chǎng)不是“打一場(chǎng)短仗”。

　　摩根資產(chǎn)管理是全球最大的資產(chǎn)管理公司之一，截至今年三季度末，該公司在全球的資產(chǎn)管理規(guī)模2.3萬(wàn)億美元(約15萬(wàn)億元人民幣)，且以主動(dòng)型管理為主。從投資角度來說，王瓊慧稱，下一階段重點(diǎn)關(guān)注三方面，即疫情、政策、政治。

　　“政治因素上，以美國(guó)大選為主的政治事件是重要因素，但不是影響市場(chǎng)的長(zhǎng)期因素，關(guān)鍵還是要看之后的貨幣政策、財(cái)政政策走向以及其他影響經(jīng)濟(jì)的因素，這是我們做資產(chǎn)配置要考慮的�！彼�表示，美國(guó)的情況會(huì)是持續(xù)財(cái)政赤字，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)維持低利率政策，加上經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景判斷，美元可能會(huì)維持中期疲軟勢(shì)頭。

　　在這樣的趨勢(shì)下，從投資角度來看，亞洲包括中國(guó)以及新興市場(chǎng)會(huì)有比較好的大環(huán)境。“當(dāng)然新興市場(chǎng)中各國(guó)面對(duì)疫情時(shí)的表現(xiàn)不一樣，還要去做主動(dòng)性的選擇�！�

　　“中國(guó)由于疫情防控效果非常好，經(jīng)濟(jì)也回到了正增長(zhǎng)，成為全球資產(chǎn)配置的重要市場(chǎng)�！蓖醐偦鄯Q。

　　從債券資產(chǎn)來說，中國(guó)央行貨幣政策相對(duì)保守，使得中國(guó)市場(chǎng)債券收益率高于成熟市場(chǎng)債券，加之中國(guó)市場(chǎng)債券與其他主要市場(chǎng)債券的相關(guān)性較低，因此，全球資產(chǎn)對(duì)中國(guó)債券的配置需求會(huì)增加，預(yù)計(jì)將會(huì)持續(xù)看到外資流入國(guó)內(nèi)政府債、政策性金融債。

　　“從股票來說，有兩個(gè)大的主題，一個(gè)是消費(fèi)，另一個(gè)是技術(shù)創(chuàng)新�！蓖醐偦郾硎�，消費(fèi)服務(wù)、本地科技龍頭等，下一步市場(chǎng)表現(xiàn)值得關(guān)注。

　　就中國(guó)資管市場(chǎng)來說，今年堪稱“大年”，公募基金產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量、募集資金規(guī)模都有不錯(cuò)的成績(jī)。該如何看中國(guó)資管市場(chǎng)的發(fā)展階段？

　　“中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)，我現(xiàn)在很難去給它定義階段，但一定還沒有到成熟階段，還有很多的機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)。這也是為什么我們每一個(gè)行業(yè)的從業(yè)者，包括外資，都愿意參與其中�！蓖醐偦壅f。

　　在她看來，中國(guó)資管市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，一方面在于市場(chǎng)體量還有很大的增長(zhǎng)空間�！叭绻�說還有哪個(gè)市場(chǎng)可以發(fā)展到美國(guó)這種體量級(jí)的話，全世界我們看就只有中國(guó)，現(xiàn)在應(yīng)該是中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)黃金期�！彼�認(rèn)為，資管新規(guī)是劃時(shí)代的里程碑，剛兌打破后，理財(cái)?shù)膭傂枋袌?chǎng)沒有消失，轉(zhuǎn)而要由更多資管機(jī)構(gòu)來承接。

　　另一方面則在于投資者投資習(xí)慣的變化，投資者越來越認(rèn)可專業(yè)資管機(jī)構(gòu)的能力，愿意把錢交給專業(yè)機(jī)構(gòu)來做投資。大量資金走向資本市場(chǎng)、基金公司、理財(cái)公司等�！叭绻�你是一個(gè)主動(dòng)型股票管理很強(qiáng)的基金公司的話，今年真的是一個(gè)非常好的發(fā)展機(jī)遇�！�

　　“下一步就是大家要慢慢地去改變‘炒’的概念，避免從炒股票、炒個(gè)股變成炒基金�！蓖醐偦壅J(rèn)為，需要從業(yè)者關(guān)注投資者教育、投資者陪伴，慢慢培養(yǎng)長(zhǎng)線投資觀念。越來越多的人長(zhǎng)期投資，資管機(jī)構(gòu)管理更多的是長(zhǎng)線資金后，會(huì)形成資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展和資產(chǎn)保值增值的良性互動(dòng)。

　　中國(guó)資管市場(chǎng)有不同業(yè)態(tài)，對(duì)于摩根給自己的定位，王瓊慧表示，中國(guó)市場(chǎng)有很好的機(jī)遇，摩根進(jìn)入中國(guó)以來，一直希望把好的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)帶來，并且“一定要接地氣、做好本土化”，為資管行業(yè)和客戶提供好的服務(wù)體驗(yàn)。

　　王瓊慧表示，摩根作為有國(guó)際背景的機(jī)構(gòu)，有兩大方面優(yōu)勢(shì)：一方面是投資管理方面的，包括投研體系、風(fēng)控能力和產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念等；第二方面在于，摩根可以做中國(guó)和世界的一個(gè)橋梁。王瓊慧表示，境內(nèi)、境外存在“兩個(gè)低配”，即海外一直在低配中國(guó)資產(chǎn)，他們需要增加中國(guó)配置；中國(guó)也低配海外資產(chǎn)，也需要適時(shí)增加海外投資。“在這兩大方向中，摩根都可以發(fā)揮作用�！�

　　“摩根大通在這一輪開放中，應(yīng)該算是立場(chǎng)堅(jiān)定，走得相對(duì)比較快的外資金融機(jī)構(gòu)�！蓖醐偦壅f，“你可以說我們趕上了好時(shí)候，但其實(shí)也是因?yàn)槲覀冮L(zhǎng)期一直很堅(jiān)定地在中國(guó)市場(chǎng)�！�

　　王瓊慧表示，2004年上投摩根成立，2007年摩根資產(chǎn)管理公司在北京開設(shè)代表處，2016年在上海自貿(mào)區(qū)成立摩根資產(chǎn)管理(中國(guó))有限公司，這些布局都是摩根希望把握住看到的機(jī)會(huì)，堅(jiān)定地進(jìn)入中國(guó)，慢慢真正地進(jìn)入本土市場(chǎng)，做本土的資產(chǎn)管理。

　　“今年是2020年，明年是摩根在中國(guó)100周年。我們現(xiàn)在天天講的是，摩根還要再做下一個(gè)100年，所以我們說的不是1年、2年、5年、10年，而是更長(zhǎng)的時(shí)間�！蓖醐偦壅f，對(duì)摩根來說，在中國(guó)市場(chǎng)不是“打一場(chǎng)短仗”。

（魏書光 劉敬元）