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芝加哥期貨交易所的百年風(fēng)云

2021年12月06日 10:17:36 來源:經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者:王陽翟

  今天人們看到的芝加哥期貨交易所大樓已經(jīng)是其歷史上第三所大樓了。它誕生于大蕭條時(shí)期,見證了無數(shù)神話的上演,也目睹了無數(shù)夢(mèng)想的幻滅。在無面的色列斯女神無聲的注視下,大樓里的榮辱興衰不斷上演。

  在芝加哥金融區(qū)拉薩勒街的盡頭,坐落著一座在世界金融史上留下了濃重筆墨的建筑——芝加哥期貨交易所大樓。大樓外立面由印第安納灰石砌成,輪廓自下而上層層縮進(jìn);頂端立著谷神色列斯(Ceres)的雕像,似乎“俯視”著這座城市;大樓正面刻著英文的“芝加哥期貨交易所”幾個(gè)大字,字的上面則是一座時(shí)鐘,號(hào)稱“1英里開外都能看到”。

  根據(jù)記載,這座44層高的“藝術(shù)裝飾風(fēng)格”(Art Deco)建筑始建于上世紀(jì)20年代,建成于以大蕭條聞名的1930年,并且在建成后的35年中,一直占據(jù)著芝加哥市最高建筑的寶座。

  20世紀(jì)20年代,美國經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng),人們的生活水平明顯提高,生活方式也日新月異。也是在那段時(shí)間里,汽車、電話、電影、收音機(jī)、家用電器開始走入美國人的生活,商業(yè)航空旅行逐漸興起,成為時(shí)尚。

  與此同步的是,美國人的心態(tài)也開始躁動(dòng),很多人不滿足于循規(guī)蹈矩,轉(zhuǎn)而追求標(biāo)新立異。這一點(diǎn)也體現(xiàn)在芝加哥期貨交易所大樓的建筑上。色列斯雕像空白的面龐、大樓外墻上風(fēng)格化的石雕、大樓內(nèi)部充斥的垂直線條設(shè)計(jì),還有各種幾何圖形的排列組合……一眾雄心勃勃的人們就在這樣前衛(wèi)的建筑藝術(shù)杰作里大展拳腳。

  實(shí)際上,芝加哥期貨交易所和芝加哥期貨交易所大樓并不是同一個(gè)概念,前者先于后者誕生。如今人們看到的建筑已經(jīng)是第三座交易所大樓了,第一座被芝加哥大火焚毀,第二座則為了建造這座更宏偉的大樓而被拆除。

  在交易所成立的1848年,芝加哥作為現(xiàn)代城市的歷史還僅僅有十幾年,人口也不到5000人。盡管當(dāng)時(shí)的人們已經(jīng)擺脫了傳統(tǒng)的種植和漁獵生活,半只腳踏進(jìn)了資本主義世界,但畢竟還只能算作稚嫩。直到美國大規(guī)模地開發(fā)中西部,這座位于密歇根湖畔的城市才憑借優(yōu)越的地理位置、發(fā)達(dá)的水陸交通迅速發(fā)展起來,并很快成為美國重要的糧食集散地和國內(nèi)貿(mào)易的三大樞紐之一。中西部的糧食在這里匯聚,或被商人們運(yùn)到紐約換取新英格蘭的工業(yè)品,或被運(yùn)到新奧爾良換取南部的蔗糖和咖啡。眾多商人云集于此,在這座年輕且朝氣蓬勃的城市里追逐財(cái)富的神話。

  當(dāng)時(shí)的商人們已經(jīng)發(fā)現(xiàn),做農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易很難回避周期性問題。農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)周期決定了糧價(jià)往往會(huì)在短缺期瘋漲,豐收季猛跌。對(duì)于中國人來說,這個(gè)問題似乎并不難解決,畢竟老祖宗已經(jīng)給出了一個(gè)不錯(cuò)的“解題思路”——“常平倉”。大洋彼岸的美國人也找到了另一個(gè)解決辦法——芝加哥的商人們根據(jù)在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中摸索出的遠(yuǎn)期交易方式發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所,從此,現(xiàn)代意義上的期貨交易正式誕生了。

  在這里,買家和賣家頭一年就可以簽訂第二年春季的供貨合同,并事先敲定銷售價(jià)格,買賣雙方共享利潤(rùn)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。后來,在商人們的努力和政府的支持下,這里成為現(xiàn)代期貨交易的創(chuàng)新中心:1865年,標(biāo)準(zhǔn)的期貨合約出現(xiàn)并投入使用;1882年,允許以對(duì)沖方式免除履約責(zé)任;1925年,成立結(jié)算公司。

  1929年,席卷了整個(gè)資本主義世界的經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)。彼時(shí),芝加哥期貨交易所大樓仍在建設(shè)中。時(shí)任美國總統(tǒng)的胡佛,希望芝加哥期貨交易所能夠在這座新落成的大樓中盡快開市,提振市場(chǎng)。1930年6月6日,胡佛參加了大樓落成典禮暨交易所開市典禮。當(dāng)時(shí)的《紐約時(shí)報(bào)》如此描述道:胡佛總統(tǒng)在白宮按下按鈕,交易所主席收到信號(hào)后通知開市,交易員們?cè)诮灰状髲d一起“咆哮”起來,宣泄著他們的“洪荒之力”,為大樓落成和交易所開市獻(xiàn)上祝福。大樓內(nèi)外都沒有“熊的蹤影”,這表達(dá)出人們對(duì)交易所的期待,希望它欣欣向榮,不受大蕭條的拖累。

  自此,這座大樓一直這樣靜靜佇立著,見證了絕望與希望周而復(fù)始的循環(huán),直到今天。

  有趣的是,芝加哥期貨交易所的交易大廳還有個(gè)嚇人的外號(hào)——“深坑”(pit)。之所以取了這么個(gè)外號(hào),一說是因?yàn)榇髲d面積很大,挑高又高,人在其中倍感渺;另一說則認(rèn)為,這和交易所成立早期的交易方式有關(guān)。最早,商人們會(huì)各自帶著農(nóng)產(chǎn)品的樣品在交易廳的攤位上交易。后來,隨著標(biāo)準(zhǔn)化合約的出現(xiàn),交易形式逐步演化為公開喊價(jià)。一眼望去,“深坑”里擠滿了交易員,他們扯著嗓子叫嚷著,比劃著手勢(shì),甚至推搡著爭(zhēng)奪有利位置,旁觀者甚至很難分清誰是買家、誰是賣家。唯一能清晰分辨出的是,哪些人興奮、哪些人落寞,哪些人積極、哪些人沉寂。暴富與破產(chǎn)的距離,有時(shí)真的只有一筆交易的距離。

  2015年7月2日,芝加哥期貨交易所關(guān)閉了絕大部分期貨合約的場(chǎng)內(nèi)公開喊價(jià)交易,交易改由電子平臺(tái)交易完成,目前僅有不到1%的交易量來自于公開喊價(jià)。習(xí)慣于爭(zhēng)搶位置、大聲報(bào)價(jià)的場(chǎng)內(nèi)交易員們普遍面臨痛苦的轉(zhuǎn)型。其實(shí),他們中的大多數(shù)教育水平并不算高。只有少量交易員憑借經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)和運(yùn)氣積累了可觀的財(cái)富,實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)自由;還有大約三分之一的交易員,通過學(xué)習(xí)電子交易技術(shù)轉(zhuǎn)型為電子交易員;而大部分交易員則不得不轉(zhuǎn)行。

  肯尼做了20多年的場(chǎng)內(nèi)交易員。面對(duì)交易方式的變化,他雖然內(nèi)心抵觸,但也不得不接受。直到今天,他仍抑制不住自己的困惑與憤怒:“我認(rèn)為,公開喊價(jià)交易才是最高貴的交易方式。你不知道電子交易屏幕后面坐著的是誰,他們是否會(huì)利用更高的技術(shù)來欺騙和作弊!奔夹g(shù)專家的耐心解釋,在他漲紅的面龐之前顯得有些蒼白無力。但真正無力的卻是無法理解技術(shù)變遷的肯尼本人。幾個(gè)月后,肯尼終于學(xué)會(huì)在掌上電腦完成交易,但他還是堅(jiān)持去“深坑”,因?yàn)橹挥心抢锊拍芙o他安全感、信任感和存在感。

  肯尼無疑是個(gè)幸運(yùn)兒。無論過程如何痛苦,但他畢竟在滾滾的歷史洪流中找到了一條通往前方的路徑,而更多人只能在不為人知的一隅舔舐傷口,重新出發(fā)。技術(shù)的進(jìn)步使得資本主義經(jīng)濟(jì)一次次脫胎換骨、獲得新生,至于深處浪潮中的人們卻冷暖自知——或龍門一躍,或掙扎求存。這一刻,人與期貨的命運(yùn)竟然如此相似。

  繁榮與衰敗、絕望與失望,無數(shù)的神話在這里上演,無數(shù)夢(mèng)想在這里幻滅。在無面的色列斯女神無聲的注視下,大樓里的榮辱興衰從未停止。

(王陽翟)

[編輯: 王航飛]
(本文來源:經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào))
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