浙江省國際金融學(xué)會會長  金雪軍

　　記者：2025年政府工作報告(下稱報告)指出，今年發(fā)展主要預(yù)期目標是國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長5%左右。GDP增速設(shè)定為5%的目標意義何在？實現(xiàn)目標的關(guān)鍵是什么？

　　金雪軍：2025年設(shè)定國內(nèi)生產(chǎn)總值增長5%左右，較上年并未提高，符合今年穩(wěn)中求進的總基調(diào)。但由于全球經(jīng)濟形勢復(fù)雜多變，同時經(jīng)濟總量在增長，將目標維持在5%實則是積極進取的表現(xiàn)，從中長期來看也是為實現(xiàn)2035年遠景目標預(yù)留了空間。要實現(xiàn)這個目標還是面臨著一定的挑戰(zhàn)的。實現(xiàn)目標的關(guān)鍵在報告中也有所體現(xiàn)，就是要充分調(diào)動政策工具箱驅(qū)動“新三駕馬車”引擎，即“新質(zhì)生產(chǎn)力+新型消費+新全球化”來拉動經(jīng)濟增長。

　　記者：報告明確指出，實施更加積極的財政政策，包括提高財政赤字率、擴張超長期特別國債發(fā)行規(guī)模等。為何要實施更加積極的財政政策？這些舉措在當(dāng)前可以發(fā)揮哪些作用？

　　金雪軍：2025年宏觀調(diào)控力度可謂空前，在財政政策方面，赤字率擬按4%左右安排，較上年提高一個百分點，赤字規(guī)模為5.66萬億元，較上年增加1.6萬億元。這個數(shù)字無疑是醒目的，意味著財政將主動承擔(dān)更多責(zé)任，重構(gòu)央地關(guān)系，不惜代價穩(wěn)增長，由此我們也可以看到國家提振市場信心的決心。從報告中我們可以看到，這些資金主要是用于“兩新”“兩重”項目建設(shè)，或?qū)⑻岣哔Y金使用效率，激發(fā)內(nèi)需潛力，促進國內(nèi)循環(huán)，為經(jīng)濟持續(xù)回升向好提供支撐。

　　記者：報告指出，實施適度寬松的貨幣政策。發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時降準降息。今年的貨幣政策在加大總量工具操作力度、保持市場流動性充裕的同時，將更加重視政策的結(jié)構(gòu)性功能，預(yù)計會出臺哪些舉措？將帶來哪些影響？

　　金雪軍：在貨幣政策方面，14年來首次表述為“適當(dāng)寬松”，釋放出將進一步提升金融支持實體經(jīng)濟質(zhì)效的信號。從2024年12月9日中央政治局會議首提“穩(wěn)股市”到報告指出“優(yōu)化和創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，更大力度促進樓市股市健康發(fā)展，加大對科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、提振消費以及民營、小微企業(yè)等的支持”，足以看出國家對股市、樓市以及民營企業(yè)的重視程度達到新高度。預(yù)計科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款、支農(nóng)支小再貸款和保障性住房再貸款等會迎來利率下調(diào)，這些舉措有利于降低社會綜合融資成本，提振市場消費力，穩(wěn)定市場預(yù)期與信心。

　　記者：報告指出，要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求�！短嵴裣�費專項行動方案》近日也已印發(fā)。為何說要加快補上內(nèi)需短板，使內(nèi)需成為拉動經(jīng)濟增長的主動力？如何促進消費和投資更好地結(jié)合？

　　金雪軍：以往在關(guān)于增長的關(guān)鍵詞當(dāng)中，提及最多的是外貿(mào)和投資，而在今年的報告中卻是消費，出現(xiàn)頻次高達31次。報告中更是將提振消費納入首要工作，甚至超過新質(zhì)生產(chǎn)力，主要是由于當(dāng)前全球經(jīng)濟形勢復(fù)雜多變，出口增速減緩，產(chǎn)能過�，F(xiàn)象凸顯，市場信心不足，流動性偏弱，導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟循環(huán)渦輪缺乏動力，亟需重塑國民收入分配格局，充分發(fā)揮人口優(yōu)勢賦能經(jīng)濟增長。途徑就是要從“生產(chǎn)型財政”向“消費型財政”轉(zhuǎn)變，通過財政投資創(chuàng)造供給，消費政策激活需求雙輪驅(qū)動，構(gòu)建科技突破、產(chǎn)業(yè)升級、收入提升、消費擴容的正向循環(huán)。

　　記者：報告多次提及資本市場，提出更大力度促進樓市股市健康發(fā)展。深化資本市場投融資綜合改革，大力推動中長期資金入市，加強戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機制建設(shè)。為何頂層設(shè)計對于資本市場的重視度不斷提升？推動中長期資金入市的意義何在？對于促進科技創(chuàng)新、培育新質(zhì)生產(chǎn)力有何裨益？

　　金雪軍：一方面，資本市場的有效運行關(guān)系著民生，過去我國居民的財富蓄水池多為儲蓄和房地產(chǎn)市場，隨著存款利率不斷下降、房地產(chǎn)市場低迷，財富蓄水池或?qū)⑥D(zhuǎn)變?yōu)橘Y本市場；另一方面，資本市場有助于為實體經(jīng)濟提供更充足和穩(wěn)定的資金支持，促進企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級，也為增強資本市場的穩(wěn)定性和韌性起到關(guān)鍵作用。因此，提升對資本市場的重視程度是實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的必然選擇。中長期資金的投資決策更傾向于“價值投資”，推動中長期資金入市，培育好自己的“資本航母”，既可以提升資本市場運行的穩(wěn)定性，還能夠在一定程度上提升我國金融市場的競爭力，從而提高國際話語權(quán)。

　　記者：報告指出，有效防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險底線。具體包括三方面風(fēng)險，即房地產(chǎn)市場、地方債務(wù)和金融領(lǐng)域風(fēng)險。請分析一下今年報告里所提及的防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險的各項舉措的特點，以及發(fā)揮的作用。

　　金雪軍：在風(fēng)險防范方面，報告仍然聚焦于房地產(chǎn)、地方債務(wù)以及中小金融機構(gòu)，較2024年給出了更加詳細具體的方案，各項措施“各顯神通”又相互策應(yīng)。

　　一是持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。過去兩年里，主要一二線城市房地產(chǎn)市場經(jīng)歷了兩輪下行，加劇了購房者的觀望情緒，成交量低迷。報告對此作出了回應(yīng)，整體覆蓋面十分廣泛，圍繞挖需求、盤存量、活融資等三方面緩和供需矛盾，并給予地方政府更大的自主權(quán)。報告中的“推動建設(shè)安全、舒適、綠色、智慧的‘好房子’”或?qū)⒁馕吨�房地產(chǎn)發(fā)展的新模式。

　　二是穩(wěn)妥化解地方政府債務(wù)風(fēng)險。近年來國家致力于優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，緩解地方財政壓力，降低融資成本。報告指出“堅持在發(fā)展中化債、在化債中發(fā)展”，或?qū)⑼ㄟ^騰挪資源為地方因地制宜發(fā)展經(jīng)濟注入新動能，同時對新增隱債保持“零容忍”的監(jiān)管態(tài)勢，為化債工作的推進保駕護航。

　　三是積極防范金融領(lǐng)域風(fēng)險。報告指出，將“按照市場化、法治化原則，一體推進地方中小金融機構(gòu)風(fēng)險處置和轉(zhuǎn)型發(fā)展，綜合采取補充資本金、兼并重組、市場退出等方式分類化解風(fēng)險”。這為中小金融機構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)展指明了方向。同時報告也對金融監(jiān)管體系構(gòu)建作出了指示，強化央地監(jiān)管協(xié)同，對非法金融活動零容忍。值得一提的是，報告中首次出現(xiàn)“充實存款保險基金、金融穩(wěn)定保障基金等化險資源”，意味著國家同樣重視風(fēng)險事中化解。存款保險基金有利于保護好存款人的錢袋子，增強金融機構(gòu)的抗風(fēng)險能力，筑牢我國金融安全網(wǎng)。(記者江英華)